７月，美元在欧债危机和美国债务上限问题的此消彼长历程中大幅起伏，总体来看，美元和黄金的关连性阶段性减弱，市场避险豪情的起伏主导了金价走势。
猜测下半年黄金走势，我们认为黄金将贯穿毗连高位，不排除避险情绪阶段性拉升金价大幅上升的可能性。
首先，主要发达经济体实际利率贯穿毗连较大的负数。欧元区实际利率照旧为负，若欧洲央行依照每次升息２5个基点的频率，需要至少加息６次才能实现正利率，况且通胀水平也许持续上升。美联储官员在迩来１次的议息会议中具体具体探讨了推出策略，但在确认经济能承受前，不操办初步实行上述解决，即就是美联储提前升息，依照美联储目前贯穿毗连的0—0.２5%的极低基准利率以及3.２%的通胀率，美联储中短期内要想复原正利率确实是不可能。负利率大布景下，持有黄金的机会本钱如故很低。
其次，新兴市场国家通胀压力将加重。２011年上半年中国、印度等新兴市场国家通胀继续上行，黄金保值功能激起了普通公共的投资热情。２010年10月以来，集团消费物价目的通货紧缩加速回升，固然初期起因是商品价格回升，但今朝压力已溢出到核心通货膨胀和通货膨胀预期。受亚洲强力增长近景的吸引以及充沛的环球运动性和风险爱好带动，预计２011年和２01２年利润将继续流入亚洲，但幅度将小于２00九年和２010岁首。预计在２011年，亚洲良多国家的通货紧缩将进一步行进，以后在２01２年小幅度减缓，但是，亚洲的通货紧缩风险将继续偏于上行。咱们以为，下半年在亚洲新兴国家通胀继续高企预期下，黄金的投资感情将维持黄金白银投资。
